Auf einen Blick
- ESG steht für Umwelt (Environmental), Soziales (Social) und gute Unternehmensführung (Governance).
- Nachhaltige ETFs arbeiten mit Ausschlüssen, Best-in-Class-Auswahl oder Klimazielen – oft in Kombination.
- „Nachhaltig“ ist kein geschützter Begriff. Prüfe, welche Kriterien ein ETF genau anwendet.
- Langfristig liegt die Rendite breiter ESG-ETFs nahe am herkömmlichen Markt. Je strenger die Auswahl, desto größer die Abweichung.
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„Nachhaltig“ ist kein geschützter Begriff. Prüfe die Kriterien jedes ETFs.
Dein nächster Zug
- 1
Werte klären
Lege fest, was du auf keinen Fall finanzieren willst.
- 2
Index prüfen
Lies die Ausschlusskriterien und die größten Positionen.
- 3
Sparplan umlenken
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Was bedeutet ESG?
| Bereich | Beispiele für Kriterien |
|---|---|
| E – Umwelt | CO₂-Ausstoß, Energieverbrauch, Umgang mit Wasser und Abfall, Umweltskandale |
| S – Soziales | Arbeitsbedingungen, Menschenrechte in der Lieferkette, Produktsicherheit |
| G – Unternehmensführung | Korruption, Vorstandsvergütung, Unabhängigkeit des Aufsichtsrats, Transparenz |
Ratingagenturen wie MSCI oder Sustainalytics bewerten Unternehmen nach diesen Kriterien. Die Ratings verschiedener Anbieter weichen allerdings oft stark voneinander ab, weil sie unterschiedlich gewichten.
Die drei wichtigsten Ansätze
- Ausschlusskriterien: Bestimmte Branchen fliegen raus, etwa umstrittene Waffen, Tabak, Kohle oder Unternehmen mit schweren Verstößen gegen internationale Normen. Je nach Index sind die Ausschlüsse sehr unterschiedlich streng.
- Best-in-Class: Aus jeder Branche werden die Unternehmen mit den besten ESG-Bewertungen ausgewählt. Damit bleiben auch Ölkonzerne im Index, nur die „besseren“.
- Klimaausrichtung: Indizes wie die Paris-Aligned-Benchmarks senken den CO₂-Fußabdruck deutlich und jedes Jahr weiter, im Einklang mit den Pariser Klimazielen.
Gängige nachhaltige Indizes im Vergleich
| Index-Familie | Ansatz | Strenge |
|---|---|---|
| ESG Screened / ESG Enhanced | Wenige Ausschlüsse, Rest ähnlich wie der Markt | Niedrig |
| ESG Leaders | Best-in-Class, etwa die Hälfte jeder Branche | Mittel |
| SRI | Strenge Ausschlüsse und Best-in-Class, nur ein Viertel jeder Branche | Hoch |
| Paris-Aligned (PAB) / Climate Transition (CTB) | Klimaziel mit jährlicher CO₂-Reduktion | Mittel bis hoch |
Strengere Indizes enthalten weniger Unternehmen. Sie weichen deshalb in Ländern und Branchen stärker vom Gesamtmarkt ab.
Was die EU vorschreibt
Seit 2021 müssen Fonds nach der Offenlegungsverordnung (SFDR) angeben, wie sie mit Nachhaltigkeit umgehen. Artikel-8-Fonds bewerben ökologische oder soziale Merkmale. Artikel-9-Fonds verfolgen ein nachhaltiges Investitionsziel. Diese Einstufung ist eine Selbstauskunft der Anbieter und kein Gütesiegel. Zusätzlich gelten seit 2024 Leitlinien der europäischen Aufsicht ESMA: Fonds, die Begriffe wie „ESG“ oder „nachhaltig“ im Namen tragen, müssen bestimmte Mindestausschlüsse einhalten. Stand prüfen: geplante Überarbeitung der Offenlegungsverordnung.
Kosten Nachhaltigkeit Rendite?
Studien kommen zu unterschiedlichen Ergebnissen, im Durchschnitt aber zu einem ähnlichen Bild: Breit gestreute ESG-ETFs haben sich langfristig ähnlich wie herkömmliche Indizes entwickelt. In einzelnen Jahren gibt es deutliche Unterschiede. 2022 etwa liefen viele ESG-Indizes schlechter, weil Öl- und Rüstungsaktien stark stiegen. In anderen Jahren lagen sie vorn, weil sie mehr Technologieaktien enthalten.
Die Kosten nachhaltiger ETFs sind inzwischen niedrig. Viele breite ESG-Welt-ETFs kosten 0,15 bis 0,30 % pro Jahr.
Greenwashing erkennen
- Blick in die größten Positionen: Im Factsheet siehst du die zehn größten Unternehmen. Passen sie zu deinen Vorstellungen?
- Ausschlüsse prüfen: Welche Branchen sind genau ausgeschlossen, und ab welchem Umsatzanteil?
- Nicht nur auf den Namen achten: „Klima“ oder „Green“ im Namen sagt noch nichts über die Methode.
- Unabhängige Siegel: Das FNG-Siegel oder das österreichische Umweltzeichen setzen strengere Mindeststandards als die Verordnung.
Wie viel Wirkung hat ein nachhaltiger ETF?
Ehrlich gesagt: begrenzt. Wer Aktien an der Börse kauft, gibt dem Unternehmen kein neues Geld, sondern kauft Anteile von anderen Anlegern. Eine Wirkung entsteht eher indirekt: über höhere Kapitalkosten für ausgeschlossene Unternehmen und über das Stimmrecht der Fondsgesellschaften auf Hauptversammlungen. Wer mit seinem Geld direkt etwas bewegen will, kann zusätzlich bei nachhaltigen Banken sparen oder in Projekte investieren, sollte deren Risiken aber genau prüfen.
So wählst du einen ESG-ETF
- Eigene Werte klären: Was willst du auf keinen Fall finanzieren? Was ist dir wichtig?
- Strenge wählen: ESG Screened für marktnahe Rendite, SRI oder Paris-Aligned für strengere Kriterien.
- Breite prüfen: Möglichst weltweit gestreut, ohne zu starke Konzentration auf wenige Länder.
- Kosten und Größe vergleichen: Unter 0,30 % pro Jahr, mindestens 100 Millionen Euro Fondsvolumen.
Beispiel: Ein nachhaltiges Portfolio
Sarah hatte bisher einen herkömmlichen Welt-ETF. Sie entscheidet sich für einen breiten ESG-Welt-ETF als Kern, der fossile Energien und umstrittene Waffen ausschließt. Ihren bestehenden ETF verkauft sie nicht sofort, um keine Steuern auszulösen. Stattdessen lenkt sie den Sparplan in den neuen ETF. Den sicheren Teil legt sie bei einer Bank an, die nach eigenen Angaben nur nachhaltige Kredite vergibt.
So stellt sie ihr Portfolio schrittweise um, ohne Kosten und Steuern durch einen kompletten Wechsel.
Stimmrechte: Der unterschätzte Hebel
Fondsgesellschaften stimmen auf den Hauptversammlungen der Unternehmen ab, in die ihre Fonds investieren. Große Anbieter verwalten so viel Kapital, dass ihre Stimmen Gewicht haben, etwa bei Klimazielen oder der Vergütung des Vorstands. Viele Anbieter veröffentlichen ihre Abstimmungsrichtlinien und ihr Abstimmungsverhalten. Wer Wert auf Wirkung legt, kann sich ansehen, wie aktiv eine Fondsgesellschaft ihre Stimmrechte nutzt. Das sogenannte Engagement, also der Dialog mit Unternehmen, gilt als einer der wirksamsten Wege, mit Aktieninvestments etwas zu verändern.
Begriffe kurz erklärt
- ESG
- Environmental, Social, Governance: Kriterien zur Bewertung der Nachhaltigkeit von Unternehmen.
- SRI
- Socially Responsible Investing: besonders strenge nachhaltige Indexvariante.
- Best-in-Class
- Auswahl der nachhaltigsten Unternehmen innerhalb jeder Branche.
- SFDR
- EU-Offenlegungsverordnung für nachhaltige Finanzprodukte mit Einstufung nach Artikel 6, 8 und 9.
- Greenwashing
- Ein Produkt wird nachhaltiger dargestellt, als es tatsächlich ist.
Häufige Fragen
Wo finde ich nachhaltige Tagesgeldkonten?
Einige Banken legen Einlagen nach eigenen Angaben nur in nachhaltige Projekte an. Achte auch hier auf Zins und Einlagensicherung.
Sind nachhaltige ETFs sicherer?
Nicht grundsätzlich. Sie schwanken ähnlich wie herkömmliche Aktien-ETFs, weil sie ebenfalls aus Aktien bestehen. Je enger die Auswahl, desto stärker können sie vom Markt abweichen.
Was ist das FNG-Siegel?
Ein Qualitätssiegel des Forums Nachhaltige Geldanlagen für nachhaltige Fonds im deutschsprachigen Raum. Es setzt Mindeststandards und vergibt Stufen je nach Strenge.
Wie finde ich die Ausschlusskriterien eines ETFs?
In der Indexbeschreibung des Indexanbieters und im Verkaufsprospekt des Fonds. Viele Anbieter veröffentlichen auch eine verständliche Zusammenfassung.
Gibt es nachhaltige ETF-Sparpläne für Kinder?
Ja. Viele Broker bieten Sparpläne auf ESG-ETFs auch im Kinderdepot an. Der Ansatz ist derselbe wie bei herkömmlichen ETFs.
Sind nachhaltige ETFs teurer?
Kaum noch. Breite ESG-Welt-ETFs kosten oft nur wenige Hundertstelprozent mehr als herkömmliche Welt-ETFs. Spezialisierte Themen-ETFs sind dagegen deutlich teurer.
Sollte ich meinen alten ETF verkaufen?
Nicht unbedingt. Ein Verkauf kann Steuern auslösen. Oft reicht es, neue Sparraten in den nachhaltigen ETF zu lenken.
Gilt Atomkraft als nachhaltig?
Das ist umstritten. Die EU-Taxonomie stuft sie unter Bedingungen als Übergangstechnologie ein, viele nachhaltige Indizes schließen sie trotzdem aus. Prüfe die Kriterien deines ETFs.
Kann ich meinen normalen Welt-ETF durch einen ESG-ETF ersetzen?
Ja. Ein breiter ESG-Welt-ETF kann die Rolle des Kerns im Portfolio übernehmen. Achte auf ausreichende Streuung und niedrige Kosten.
Warum sind Ölkonzerne in manchen nachhaltigen ETFs?
Bei Best-in-Class-Ansätzen bleiben die besten Unternehmen jeder Branche im Index, auch im Energiesektor. Wer das nicht will, wählt einen Index mit Ausschlüssen fossiler Energien.
Muss mein Berater nach Nachhaltigkeit fragen?
Ja. Seit August 2022 müssen Anlageberater bei der Beratung auch deine Nachhaltigkeitspräferenzen abfragen.
Gibt es nachhaltige Anleihen-ETFs?
Ja, etwa auf grüne Anleihen, deren Erlöse in Umweltprojekte fließen. Sie eignen sich als sicherer Baustein mit Nachhaltigkeitsbezug.
Wie oft werden ESG-Indizes angepasst?
Meist vierteljährlich oder halbjährlich. Unternehmen mit neuen Skandalen können dann aus dem Index fallen.
Quellen: Verordnung (EU) 2019/2088 (SFDR), ESMA-Leitlinien zu Fondsnamen mit ESG-Begriffen (2024), MSCI ESG Indexes, Forum Nachhaltige Geldanlagen, Delegierte Verordnung (EU) 2021/1253 (Nachhaltigkeitspräferenzen). Keine Anlageberatung.